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浙江和达科技股份有限公司拟在创业板上市 上市主要风险分析

发表于 2020-10-15 16:17 | 查看:



  中商情报网讯:浙江和达科技股份有限公司是一家专注于水务领域信息化建设的整体解决方案提供商,致力于综合运用物联网、大数据、边缘计算等新一代信息技术提升水务行业的信息化、智能化水平,为水务行业落实国家节水行动计划、防治水污染、提高服务水平提供支持,保障国家水安全。

  主要财务指标

  浙江和达科技股份有限公司资产总额和归属于母公司所有者净利润逐年增加,2017年度资产总额为20,127.69万元,2018年度资产总额为25,489.63万元,2019年资产总额为40,489.37万元,2020年资产总额为40,606.74万元;2017年归属于母公司所有者权益为13,908.96万元,2018年归属于母公司所有者权益为15,892.21万元,2019年归属于母公司所有者权益为26,942.92万元,2020年归属于母公司所有者权益为28,194.51万元。

  主要财务指标表

  

浙江和达科技股份有限公司拟在创业板上市 上市主要风险分析



  资料来源:中商产业研究院整理

  本次上市存在的风险

  一、技术风险

  (一)物联网新技术研发及新产品开发风险

  随着NB-IoT通讯技术的推出、物联网智能终端的爆发性增长,物联网行业发展的速度加快、技术不断突破,市场对于物联网技术的应用需求亦不断增强;同时,物联网行业已逐渐融合大数据和云计算技术,物联网行业的技术升级迭代周期缩短。公司若不能根据市场变化持续创新、开展新技术的研发,或是新技术及新产品开发不成功,或是由于未准确把握产品技术和行业应用的发展趋势而未能将新技术产业化,将导致公司所提供的应用方案竞争力减弱,从而影响公司业务拓展。

  (二)核心技术泄露风险

  经过多年的技术创新和研发积累,公司自主研发了水力模型在线校核算法、基于边缘计算的管网运行异常监测技术、面向水务运营的海量数据挖掘分析技术、基于多路复用的高性能水务物联网通讯技术等14项核心技术。上述核心技术是公司的核心竞争力和核心机密,并且公司目前尚有多项未对外发布的产品和技术正在处于研发阶段中。若出现公司核心技术机密泄露,即使公司通过法律途径寻求保护,仍需为此付出大量人力成本及时间成本,可能导致公司的竞争优势遭到削弱,将给公司的生产经营和新产品的研发带来不利影响。

  (三)技术人员流失风险

  公司正处于全面发展阶段,业务规模增长迅速,新产品不断推出,与此同时,对技术人才的需求将持续增加。报告期内,公司通过外部招聘、内部培养积累技术骨干,并通过技术人员持股的方式保证人员的稳定性,高效稳定的技术团队成为公司核心竞争力之一。若未来公司对技术人员的激励机制缺乏竞争力,可能会影响技术团队的稳定性,产生技术人员流失的风险,进而导致公司的技术研发进程放缓、产品升级受阻、产品竞争力削弱,从而对公司的经营业绩产生不利影响。

  (四)技术产业化风险

  公司在技术的应用、产品的落地上已形成一套成熟的制度,先后开发出了基于微功耗技术的智能终端、基于多源异构水务数据融合技术的大数据平台、基于声音处理技术的噪声监测仪等核心产品,但是市场需求的深度和广度在不断变化,技术创新的速度和维度亦在不断变化,如果掌握的核心技术无法形成产品落地,或者技术产业化的速度难以达到预期效果或满足客户需求,则公司将面临技术成果转化不充分、产业化能力不足的风险。

  二、经营风险

  (一)市场竞争加剧风险

  随着信息技术在水务行业的应用不断深化,华为、腾讯、阿里等互联网巨头纷纷利用自身技术优势在水务信息化领域展开布局。发行人在水务信息化业务发展中,以水务管理软件平台为基础,逐步实现在水务物联网领域的业务拓展。发行人与上述企业相比,人才和资金等方面综合实力不足,研发投入规模存在差距,公司与上述企业在更为综合性业务的竞争中处于劣势,影响公司存量客户的维护及新增客户的拓展,进而影响公司的经营业绩和发展潜力。

  (二)原材料价格波动的风险

  公司产品使用的原材料种类较多,主要原材料包括仪器仪表、电子元器件、视频监控类、电池、结构件等。报告期内直接材料占营业成本的比重在60%左右,原材料的价格波动会影响公司的营业成本。如果未来主要原材料价格出现大幅波动,公司将面临着主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不利影响的风险。

  (三)人力成本不断上升的风险

  作为一家水务信息化服务企业,人员薪酬一直是公司的一项重要支出。报告期内,公司职工薪酬分别为4,406.70万元、6,806.63万元、8,198.06万元、4,215.45万元,占当期营业收入的比例分别为35.82%、41.80%、34.82%和42.51%。随着经济的发展,公司所在地区人员工资水平不断上升,使得公司的人力成本、人员相关费用不断增加。经测算,如果公司人员薪酬上升5%,则公司利润总额2017年至2020年1-6月分别下降8.78%、27.57%、11.73%和20.03%。如果未来人力成本持续上升,公司的盈利水平将出现大幅下滑的风险。

  (四)募集资金投资项目实施风险

  公司本次募集资金拟投资于安全供水系列产品研发及产业化项目,度量云、智慧水务SaaS平台建设及研发中心升级项目、营销及服务网络强化项目以及补充流动资金。募集资金投资项目是基于当前市场环境、技术发展趋势等因素所做出的安排,若项目实施时市场环境或技术状况出现突发变化,或是行业政策出现不利转向,将会导致发行人募集资金投资项目前景发生不利变化,募集资金投资项目布局速度、经济效益不及预期,募集资金使用进度放缓、效率降低,造成募投项目投资效益不及预期的风险。

  (五)净资产收益率下降风险

  2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月,公司加权平均净资产收益率(按扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算)为16.57%、11.50%、16.49%和3.59%。公司本次拟公开发行股票不超过26,848,290股,本次发行完成后,公司的总股本及净资产均将大幅增加。同时,募集资金投资项目建设需要一定的周期,且预期产生的效益存在一定不确定性。因此,本次发行完成后,公司的加权平均净资产收益率存在短期内下降风险,公司即期回报面临被摊薄的风险。

  三、内控风险

  (一)公司规模迅速扩张引起的管理风险

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